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2021年1-9月实现收入72亿元，同比增长35%，实现净利润20亿元，同比增长35%，扣非净利润19亿元，同比增长30%液压站，业绩符合预期。前三季度经营活动净现金流约为21亿元，同比增长58%液压站。
2021年Q3单季度实现收入约20亿元，同比增长5%；实现净利润5.8亿元，同比增长19%；扣非净利润5.4亿元，同比减少1%。
2021年前三季度综合毛利率和净利率分别为42%和27%，同比均保持稳定；Q3毛利率和净利率分别为45%和30%，同比分别提升1.6pct和3.5pct。Q3期间费用率16%，同比上升3.4pct。其中研发费用2.4亿元，同比大增277%。
1）2021年前三季度挖机行业销量同比增长18%，挖机油缸产品收入同比增长21%，高于下游行业增长液压站，挖机油缸市占率持续提升；
2）非标油缸：高空作业平台、盾构机和海工装维持高增长，新开拓军工液压站、新能源等新领域客户，非标油缸产品收入同比增长40%；
3）液压泵阀：新增产能释放，中大挖泵阀市占率快速提升，预计中大挖泵阀市占率提升6pct，泵阀产品收入同比增长51%。
9月初公告拟定增不超过50亿元用于恒立墨西哥（11亿）、线亿）液压站、恒立国际研发中心（5.7亿）、通用液压泵技改（2.9亿）、超大重型油缸（1.4亿）等项目，产品布局迈向高端化液压站、全球化和电动化，预计项目投产后通用泵阀、非标油缸、电动缸和海外市场的产能将大幅增加。
成长路径：1）国产替代，存量产品市占率提升；2）从挖掘机行业向非挖掘机工程机械行业渗透；3）从工程机械行业向通用领域拓展；4）产品品类拓展，泵阀马达复制油缸成长路径；5）电动化实现技术升级；6）全球化成长空间更大。
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